金融行业比较特殊。一是金融业信息不对称的情况更为严重，债务人作出承诺到兑现这种承诺的时间更长，这样的话，机会主义、欺骗行为可能会产生。
另一方面，金融业有较强的外部性，涉及整个货币体系，一个金融机构倒闭往往会引起连锁反应。这些特性使得人们通常认为有必要对金融业加以管制。
但就现在来讲，我想我们国家金融业的管制远远多于它应该管的。因此，金融业更多的应该是允许和提倡竞争。我们可以考虑设立一个标竿，比如说资产必须在多少以上才可以开银行。但是，只要达到这个标竿就一定不能有歧视，不可以批张三不批李四。谁先符合这个条件，谁先进入。
对金融业的管制并非越多，欺诈行为就越少。现在我们的管制很多，但坏账更多。我们看看当年山西票号的情况，在从１９世纪到２０世纪初的１００多年里，它并没有什么欺诈行为啊！那时候，办银行不需要审批，也没有中央银行的监管。它靠什么呢？靠的是信誉。
在利率自由化的情况下，信誉好的银行可以给存款人付低的利息，不好的银行则要付高的利息，因此银行都有积极性建立良好的信誉。但如果实行利率管制，我信誉再好，我和别人的利率都是一样的，那我何必建立信誉？
管制太多，信誉就没有了。在政府管制下，已经进入的银行拥有垄断权，可以坐享丰厚的垄断利润，干嘛还要建立信誉？
还有个产权问题，也就是说，因为金融机构是国家的，就更不会有信誉机制了。既然是国家的银行，老百姓知道反正有政府兜着，把钱存在哪一个银行都是一样，他就不会有积极性去选择银行，或者去惩罚信誉不好的银行。
金融管制已经影响了中国的银行提高效率、建立信誉，所以金融业迟早要开放竞争。我再重复一下，可以设一个进入标竿，但只要达到这个标竿，任何人都可以办银行。
未来一定是民营银行的天下
现在发展民营银行的呼声渐高，但是国有银行人士认为没有操作性。任何法定垄断领域，如果有别人想进入，垄断者一定会游说政府，找出无数的说垄断好的理由，这可说是本能的反应。垄断者很清楚，就谋取最大利益来说，没有什么比法定垄断更好的手段，至少他可以像亚当·斯密所说的那样"过一种清闲的生活"。所以国有银行的反对是很自然的。
但实际上，未来更应该搞的是民营银行。国有银行由政府兜着，永远不会有足够的激励去提高效率，效率不高怎么和外资银行竞争？所以未来一定是民营银行的天下。只有民营银行才会有积极性建立有效的治理结构。
如果说国家一定要办银行，办商业银行还马马虎虎，投资银行绝对不能办。投资银行要求非常灵活的体制，非常强的激励机制，这些政府根本办不到。
投资银行也好，商业银行也好，我们为什么需要这些东西呢？说到底是因为我们对信用的需求。
以投资银行为例，为什么卖股票的企业不直接去市场摆摊，而要通过投资银行来间接地卖呢？因为前一种情况投资者更容易受欺骗，企业也就更不容易得到别人的信赖，所以投资者不愿意出高的价格。而投资银行以自己的信誉担保企业的价值，投资者就愿意出高价。但如果投资银行本身不讲信用，其存在的意义也就没了。
在国外，投资银行一定要靠说真话、讲信誉来赚钱。现在，国内的银行为什么说假话还能赚钱？当然是因为垄断地位和政府管制。所以，放松管制和发展民营银行是国内银行建立信誉机制的出路所在。
从股份制和银行民营化开始
至于民营银行放开是早点还是晚点好的问题，我们也许应该这么想：如果我们在１０年前就有计划地放开民营银行，那么我们现在可能已经产生一批非常大、非常强的民营银行了，但我们没有。如果我们现在仍然不放开，那么５年、１０年后放开，中国的金融业一定会更加被动。
民营银行的发展有一定风险，但可能不像我们想象的那么大。因为现在发展民营银行，不会从一个人先卖土豆赚了钱再开始。中国已经有大量有实力的民营企业，股份制银行也起步了。为什么不可以考虑从股份制银行开始呢？另外，国有银行也可以搞民营化的试点。
产权不变机会主义将泛滥
国有银行贷不好款事出有因。当市场上企业的信誉建立起来时，你愿意把钱贷给谁？你肯定愿意找信誉好的企业。但现在信誉好的企业特别少，那么你用什么样的标准找好的企业？对于国有银行来说，如果这个企业是政府圈定的重点企业，企业老总当过全国劳模，所有的银行就都有积极性去找它。这个企业的钱就会花不完。
当自由现金多的时候，管理人员就开始胡闹。这样，一个大家都认为是好的企业，由于银行拼命给它授信、放贷，最后变成了一个坏企业。
国有银行有没有其他的选择？譬如，贷款给一些名不见经传的民营企业？问题在于，这些企业一旦垮了，钱还不上，人家可能怀疑你吃了回扣。而国有银行贷款给好的国有企业，尽管到时候它也可能出事，但贷款的时候它毕竟是好的啊，大家都是同意给它贷的，贷款人的责任就轻多了。
因此，贷款人的机会主义，谁也不愿承担贷款责任和风险的做法，其结果肯定是集体性地创造出一批坏企业来。除非通过产权变革，使银行自身能够承担责任，否则贷不好款是很自然的。
如果国家在放松银行管制上有比较大的动作的话，可以给社会一个信号，表明政府有一个承诺，会向完全的市场经济转换，从而产生一个额外的 "信誉"收益。
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